Ấn Độ vẫn là thị trường mang lại nhiều lợi ích và ‘hút’ nhà đầu tư toàn cầu

Không có thị trường mới nổi nào gói gọn điều này tốt hơn Ấn Độ. Trong thập kỷ qua, chỉ số thị trường chứng khoán của đất nước – BSE Sensex – đã tăng gấp ba lần giá trị. Đúng vậy, quỹ đạo đi lên của nó đôi khi bị gián đoạn một cách thô bạo bởi các sự kiện toàn cầu lớn như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và gần đây là đại dịch, nhưng nó là một trong những thị trường hoạt động mạnh mẽ hơn.

Ông chủ Amazon Jeff Bezos đang tiếp tục mở rộng sự quan tâm của mình ở Ấn Độ

Dù vậy, theo một số chuyên gia – các nhà quản lý quỹ và cố vấn đầu tư tin rằng sức hút đầu tư vào Ấn Độ chỉ mới bắt đầu. Họ dự đoán một thập kỷ nữa sẽ thu được lợi nhuận đầu tư vững chắc từ chứng khoán Ấn Độ – nhờ nền kinh tế đang bùng nổ, lực lượng lao động trẻ và đầu tư quốc tế lớn hơn vào nước này (một phần được kích hoạt bởi các doanh nghiệp đa quốc gia lớn muốn giảm sự phụ thuộc của họ vào một Trung Quốc ngày càng hiếu chiến).

Brian Dennehy, giám đốc điều hành của công ty giám sát đầu tư FundExpert, đã giới thiệu Ấn Độ cho khách hàng từ năm 2008.

Thật vậy, thị trường chứng khoán vẫn là khuyến nghị đầu tư hàng đầu của ông trong thập kỷ tới. Ông nói: ‘Một dân số trẻ và một chính phủ có tư tưởng cải cách do Narendra Modi đứng đầu có thể tạo sức mạnh cho nền kinh tế Ấn Độ trong nhiều năm và nhiều thập kỷ tới.’ Báo cáo triển vọng kinh tế toàn cầu mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế ủng hộ quan điểm của Dennehy. Nó tin rằng Ấn Độ sẽ dẫn đầu sự phục hồi kinh tế thế giới trong năm nay và năm tới.

Mặc dù nền kinh tế Ấn Độ đã suy giảm vào năm ngoái hơn 5% do hậu quả của đại dịch, nhưng Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) cho biết, quốc gia này tất nhiên sẽ phục hồi mạnh mẽ, đồng thời IMF dự báo mức tăng ấn tượng của Ấn Độ sẽ là 9,5% trong năm nay và 8,5% vào năm 2022. Không có nền kinh tế nào khác, nó dự báo, sẽ tăng trưởng nhiều – ngay cả Trung Quốc, nơi IMF cho biết các con số tăng trưởng tương ứng sẽ là 8,1% và 5,7%.

David Cornell là giám đốc đầu tư của Ocean Dial Asset Management có trụ sở tại London, điều hành India Capital Growth, một quỹ tín thác trị giá 127 triệu bảng được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán London. Trong mười năm qua, quỹ đã tạo ra lợi nhuận cho cổ đông là 151% từ danh mục đầu tư từ 30 đến 35 cổ phiếu.

Ông mô tả Ấn Độ là một ‘câu chuyện đầu tư hấp dẫn’ là kết quả của một số yếu tố liên quan đến nhau – không điều gì quan trọng hơn quyết tâm giải phóng nền kinh tế của Thủ tướng Modi.

Cornell cho biết Modi đang dẫn đầu, thúc đẩy một loạt các cải cách nhằm loại bỏ bộ máy hành chính mà trước đây đã kìm hãm nhiều doanh nghiệp và không khuyến khích cạnh tranh. Thủ tướng Modi cũng đã đơn giản hóa và giảm thuế kinh doanh đồng thời báo hiệu sự gia tăng lớn trong chi tiêu cho cơ sở hạ tầng.

Ông nói thêm, nền kinh tế cũng sẽ nhận được sự thúc đẩy từ xu hướng đã chứng kiến ​​sự chuyển dịch sản xuất từ ​​Trung Quốc sang Ấn Độ. Ông nói: “Đầu tư nước ngoài vào Ấn Độ đang gia tăng mọi lúc. ‘Gã khổng lồ điện thoại di động Apple cho biết họ có kế hoạch chuyển 1/5 công suất sản xuất từ ​​Trung Quốc sang Ấn Độ. Tương tự, Samsung đang muốn mở rộng hoạt động của mình tại nhà máy Noida ở Uttar Pradesh. Amazon và công ty đóng gói Procon Packaging cũng đang đầu tư vào Ấn Độ’.

Cũng như những lo ngại về ý định địa chính trị của Trung Quốc, chi phí lương thấp, bằng một phần ba ở Trung Quốc đang giúp thúc đẩy đầu tư này vào Ấn Độ. Đó là quan điểm của Ramesh Mantri, nhà phân tích cấp cao tại White Oak Capital Management, một công ty đầu tư boutique chuyên về chứng khoán Ấn Độ và là nhà quản lý quỹ Ashoka India Equity.

Theo ông Ramesh Mantri: ‘Tâm lý chống Trung Quốc đang lan rộng khắp châu Á và thế giới đang dậy sóng, bởi thực tế rằng họ quá phụ thuộc vào Trung Quốc với tư cách là một nhà sản xuất hàng hóa. Giờ đây, Ấn Độ được coi như sự thay thế hoàn hảo, một quốc gia rộng lớn với lực lượng lao động chi phí thấp’.

Cơ cấu nền kinh tế Ấn Độ đang dần thay đổi, chuyển từ sự phụ thuộc vào các ngành công nghiệp như dầu khí, than đá và hàng hóa sang áp dụng công nghệ mới – một sự thay đổi do đại dịch và nhu cầu số hóa đất nước thúc đẩy. Đây được coi là một điều tích cực đối với thị trường chứng khoán.

Cornell cho biết: “Ấn Độ không có các công ty công nghệ niêm yết trên thị trường chứng khoán và có uy tín để sánh ngang với các công ty ở Trung Quốc như Tencent và Alibaba. “Nhưng một nền kinh tế mới đang dần hình thành”. Ông chỉ ra việc niêm yết công ty giao thức ăn Zomato vào tháng trước là bằng chứng về sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp tập trung vào công nghệ. Một làn sóng các công ty tư nhân khác với xu hướng kỹ thuật số, trong số đó có công ty hậu cần Delhivery và công ty kinh doanh kính mắt trực tuyến Lenskart, cũng đang tìm cách niêm yết cổ phiếu.

Dân số trẻ – 50% trong số 1,3 tỷ người của Ấn Độ ở độ tuổi dưới 25 – có tiền để chi tiêu sẽ giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Dzmitry Lipski, trưởng bộ phận nghiên cứu quỹ của công ty quản lý tài sản Interactive Investor, tin rằng dân số trẻ và có trình độ học vấn tốt của đất nước là ‘tài sản lớn nhất’ của Ấn Độ. Ông nói thêm: ‘Tầng lớp trung lưu của Ấn Độ dự kiến ​​sẽ tăng từ khoảng 50 triệu hiện nay lên 475 triệu vào năm 2030. Khi họ chuyển đến các thành phố, lối sống của họ sẽ phát triển và khát vọng của họ sẽ tăng lên, điều này sẽ thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng và tạo ra tăng trưởng kinh tế’.

Mantri tin rằng thị trường chứng khoán Ấn Độ là một giấc mơ đối với các nhà quản lý quỹ chọn cổ phiếu. Điều này là do quy mô của nó – có hơn 5.000 công ty niêm yết – sự đa dạng của các thành phần cấu thành và thực tế là một số công ty được nghiên cứu kém.

Điều này tạo cơ hội để khai quật các công ty bị định giá thấp nghiêm trọng. Danh mục đầu tư mạnh 65 của quỹ tương ứng nghiêng về các công ty vốn hóa vừa và nhỏ, nơi mà giá cổ phiếu không hiệu quả phổ biến hơn. Trong ba năm qua, ủy thác đầu tư đã tạo ra lợi nhuận 66%.

Với việc thị trường chứng khoán BSE Sensex của Ấn Độ đã có một năm vừa qua tốt đẹp (tăng hơn 50%), có thể lập luận rằng rất nhiều tin tốt đã được định giá vào giá cổ phiếu. Đó là một điểm mà Ocean Dial’s Cornell thừa nhận. Ông nói: “Đúng vậy, thị trường đã định giá khi nền kinh tế phục hồi bền vững – và tất nhiên điều đó có thể bị đình trệ nếu Covid quay trở lại với một sự báo thù”, ông nói.

‘Nhưng nếu bạn chuẩn bị có quan điểm đầu tư từ 5 đến 7 năm và vui vẻ chịu đựng một vài va chạm trong suốt chặng đường, Ấn Độ có thể là nơi để đầu tư một phần trong danh mục đầu tư của bạn’.

Đức Minh

Theo Dailymail