Ant khiến thế giới dậy sóng khi thông báo về đợt IPO có giá trị lớn nhất toàn cầu

Điều đó rất quan trọng đối với các nhà đầu tư trước và sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trị giá 34,4 tỷ USD, vượt qua kỷ lục 29,4 tỷ USD của Saudi Aramco vào năm ngoái. Cổ phiếu dự kiến ​​sẽ bắt đầu giao dịch vào thứ Năm tại Thượng Hải và Hồng Kông.

Một phần phụ từ Tập đoàn Alibaba của tỷ phú Jack Ma, Ant tự thể hiện mình là một công ty công nghệ, trong khi các nhà quản lý tài chính cho rằng công ty vẫn nằm trong tầm ngắm của họ.

Người khổng lồ có trụ sở tại Hàng Châu được hưởng lợi từ mức định giá phong phú hơn nhiều mà thị trường dành cho các công ty công nghệ hơn là các tổ chức tài chính. Các nhà phân tích nói rằng nó hy vọng sẽ thoát khỏi sự giám sát chặt chẽ hơn của các cơ quan quản lý tài chính.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc và các cơ quan quản lý tài chính đã gặp Ma và các giám đốc điều hành hàng đầu của Ant hôm thứ Hai khi Bắc Kinh công bố dự thảo quy tắc cho vay vi mô trực tuyến.

Một quy tắc sẽ yêu cầu các công ty như Ant cùng nhau gánh vác rủi ro vỡ nợ cùng với các ngân hàng, đồng thời hạn chế đòn bẩy và số tiền cho vay – tất cả các cách tiếp cận được sử dụng để điều chỉnh các ngân hàng. Một phát ngôn viên của Ant cho biết công ty sẽ “thực hiện các ý kiến ​​của cuộc họp một cách sâu sắc”.

Ant ra mắt vào năm 2004 với tư cách là bộ xử lý thanh toán của Alibaba. Ứng dụng Alipay cốt lõi của nó có hơn 730 triệu người dùng hàng tháng ở Trung Quốc.

Nó cũng đã xây dựng một đế chế kết nối người đi vay và người cho vay của Trung Quốc, đảm bảo các khoản vay ngắn hạn trong vòng vài phút. Nó đã phân nhánh, sử dụng trí tuệ nhân tạo và các kỹ thuật phức tạp khác để tạo điều kiện không chỉ cho các khoản thanh toán và cho vay mà còn cả các sản phẩm từ bảo hiểm đến quản lý tài sản.

Ant cho biết, điều này chủ yếu là nhà cung cấp công nghệ cho các tổ chức tài chính. Ma đã gọi nó là một “techfin” chứ không phải là một “fintech”.

Những người hoài nghi cho rằng lập luận này không thuyết phục. Họ nói rằng các cơ quan quản lý tài chính khó có thể giảm nhiệt đối với một công ty chỉ mới đổi tên trong năm nay từ Ant Financial.

Ant Group từ chối bình luận cho bài viết này.

Doanh nghiệp công nghệ?

Các nhóm công nghệ, không phải chủ ngân hàng tài chính, hầu hết các ngân hàng bảo lãnh phát hành của Ant đều dẫn đầu đợt IPO, những người hiểu biết về vấn đề này nói với Reuters. Họ đã bảo đảm định giá theo phong cách công nghệ

Việc niêm yết kép định giá Ant ở mức 312 tỷ đô la, tương đương 31,4 lần lợi nhuận ròng dự báo năm 2021, trong cùng một sân chơi bóng với Alibaba, giao dịch ở mức 27,6 lần thu nhập kỳ hạn và PayPal được niêm yết tại New York với mức bội số 45.

Một số nhà đầu tư cho rằng Ant nên được định giá lên tới 400 tỷ USD hoặc hơn trong đợt IPO, hai nguồn tin cho biết.

So sánh điều đó với, chẳng hạn, Ngân hàng Công thương Trung Quốc, ngân hàng lớn nhất thế giới về tài sản, ở mức bội số khoảng 6.

Hai hoặc ba năm trước, Ant bắt đầu chuyển đổi công nghệ khi các cơ quan quản lý Trung Quốc tăng cường giám sát để kiểm soát rủi ro tài chính trong hệ thống. Năm ngoái, công ty đã lần đầu tiên kiếm được phần lớn doanh thu từ các khoản phí do nền tảng công nghệ tài chính kỹ thuật số tạo ra.

Giám đốc điều hành Ant thường xuyên nhấn mạnh rằng công nghệ nằm trong DNA của công ty. “Kể từ khi thành lập cách đây hơn 16 năm, công nghệ kỹ thuật số đã là một phần tất yếu của mọi thứ chúng tôi làm,” CEO Simon Hu cho biết gần đây.

Hơn 60% nhân viên của Ant là kỹ sư và lập trình viên, bản cáo bạch của hãng cho biết. Nó cung cấp phân tích rủi ro công nghệ cao nhưng để lại các quyết định cho vay cho các ngân hàng, hai nguồn tin cho biết. Và không giống như các ngân hàng, vốn truyền thống dựa vào tài sản thế chấp để xác định mức độ tín nhiệm, các thuật toán mô hình hóa rủi ro của Ant tận dụng dữ liệu mà nó thu thập được, các nhà phân tích cho biết.

Giáo chủ Ma, người đã thúc đẩy sự chuyển đổi sang một bản sắc công nghệ, gần đây được gọi là quy định tài chính đã lỗi thời, rất phù hợp với các công ty đang cố gắng sử dụng công nghệ để thúc đẩy đổi mới tài chính.

Là công ty phát triển fintech và tài chính?

Nhưng các nhà quản lý tài chính của Trung Quốc chỉ ngày càng cảnh giác hơn về công nghệ tài chính. Họ coi mô hình kinh doanh kết hợp người vay và người cho vay của Ant chủ yếu là một dịch vụ tài chính.

Ji Shaofeng, một cựu quan chức tại Ủy ban Điều tiết Bảo hiểm và Ngân hàng Trung Quốc, nhận xét của Ma về các nhà quản lý chỉ ra mâu thuẫn sâu sắc giữa phát triển fintech và quy định tài chính.

“Mặc dù Ant đang cố gắng loại bỏ bản sắc tài chính của mình và nhấn mạnh mình là một công ty công nghệ kỹ thuật số, nhưng phần chủ đạo trong doanh thu của nó, đến từ hoạt động kinh doanh tín dụng và tỷ lệ đòn bẩy cao của nó luôn thu hút sự chú ý rộng rãi của cả cơ quan quản lý và Ji đã viết trong một chuyên mục của tờ báo tài chính Caixin.

Hoạt động kinh doanh sinh lợi nhất của Ant, tín dụng tiêu dùng, dựa trên thu nhập từ lãi. Các nhà phân tích ước tính rằng công ty sẽ cắt giảm trung bình 30% -40% lãi suất cho các khoản vay mà họ tạo điều kiện.

Một nguồn tin cho biết: “Đó là lý do tại sao lợi nhuận được ghi trong bản cáo bạch của Ant rất béo bở, thậm chí còn béo bở hơn cả các ngân hàng. “Về mặt kinh doanh, bạn có thể xem Ant là đối tác liên ngân hàng của tất cả các bên cho vay.”

Thứ trưởng Bộ Tài chính Zou Jiayi đã nói trong một hội nghị gần đây mà Ma tham dự, rằng fintech không được phép né tránh quy định, thực hiện chênh lệch giá bất hợp pháp và thúc đẩy phong cách độc quyền giành lấy tất cả.

Bà nói: “Fintech đã không thay đổi bản chất của tài chính dựa vào tín dụng và sử dụng đòn bẩy.

Ủy ban Phát triển và Ổn định Tài chính cấp nội các của Trung Quốc, trong một tuyên bố hôm Chủ nhật được nhiều người coi là phản ứng trước cuộc tranh luận về bản chất của Ant, cho biết: “Cần khuyến khích đổi mới và khởi nghiệp, nhưng đồng thời chúng ta cần tăng cường giám sát và bao gồm tất cả các hoạt động tài chính vào khuôn khổ quy định của pháp luật.”

Đức Minh

Theo Reuters