Tìm

Giải cứu kinh tế trị giá 3 nghìn tỷ đô la của Fed khiến bong bóng thị trường

  • 13/07/2020 09:47
Ebiz - Giá thầu 3 nghìn tỷ USD của Cục Dự trữ Liên bang nhằm ngăn chặn khủng hoảng kinh tế sau sự bùng nổ của coronavirus đang thúc đẩy sự dư thừa trên thị trường vốn của Mỹ.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã cam kết mua tài sản tài chính không giới hạn để duy trì thanh khoản thị trường, tăng bảng cân đối kế toán từ 4.2 nghìn tỷ đô la trong tháng 2 lên 7 nghìn tỷ đô la ngày hôm nay.

Tòa nhà Cục dự trữ liêng bang Mỹ (Fed). Ảnh Reuters

Trong khi phần lớn các giao dịch mua này bị giới hạn ở Kho bạc Hoa Kỳ và chứng khoán được thế chấp, thì cam kết của Fed sẽ thúc đẩy thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã đủ để thúc đẩy sự điên cuồng của các nhà đầu tư đối với trái phiếu và cổ phiếu.

Hiện tại, COVID-19 có liên quan nghịch đảo với thị trường. COVID-19 càng tệ, thị trường càng làm tốt vì Fed sẽ mang lại sự kích thích. Đó là những gì đã và đang thúc đẩy thị trường, Andrew Brenner, người đứng đầu thu nhập cố định quốc tế tại NatAlliance cho biết.

Dưới đây là một số bong bóng thị trường mà các nhà đầu tư đang quy cho sự can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Bong bóng thị trường chứng khoán

Fed đã không mua cổ phiếu như là một phần của chương trình kích thích tài chính. Nhưng lãi suất gần như bằng không và hỗ trợ tín dụng cho các nhóm doanh nghiệp lớn của Mỹ đã khiến các nhà đầu tư đói năng suất quay trở lại thị trường chứng khoán.

Biểu đồ S&P 500 so với GDP của Hoa Kỳ. Đồ họa Reuters

Kể từ khi chạm đáy vào ngày 23 tháng 3, S & P 500 và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đều tăng hơn 40% và hỗn hợp Nasdaq đã tăng gần 60%. Tỷ lệ giá thu nhập chuyển tiếp của S & P 500 hiện là 21,5, một mức được nhìn thấy lần cuối trong thời kỳ bùng nổ dot-com 20 năm trước.

Biểu đồ giá thu nhập của S&P. Đồ họa Reuters

IPO Pháp

Sự hưng phấn của thị trường chứng khoán đã tràn vào các dịch vụ công khai ban đầu (IPO) và bán cổ phiếu khác cho các nhà đầu tư.

Một kỷ lục 184 tỷ đô la đã được huy động trong thị trường vốn cổ phần của Hoa Kỳ trong quý thứ hai, theo dữ liệu IFR của Refinitiv. Dealogic cho biết, hơn 8,9 tỷ USD trị giá IPO trong quý thứ hai có giá cao hơn phạm vi mục tiêu, số tiền cao nhất kể từ quý 3 năm 2014, theo Dealogic.

Tại sao mọi người sẽ mua Nissans với giá của Bentley vượt xa tôi, nhưng đó là những gì thường xảy ra với bất kỳ IPO gợi cảm nào. Chắc chắn Nissan có 4 bánh và vận chuyển tốt, nhưng nó có đáng để định giá Bentley không? Richard Bernstein, giám đốc đầu tư tại Richard Bernstein Advisors cho biết.

Bóng đá

Các chương trình mua trái phiếu của Fed đã khuyến khích các công ty khai thác thị trường tín dụng và khiến quý thứ hai trở nên bận rộn nhất trong việc phát hành nợ.

Khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la giấy đầu tư đã được bán trong nửa đầu năm nay, khối lượng phát hành cao nhất được ghi nhận bởi Hiệp hội Thị trường Tài chính và Công nghiệp Chứng khoán. Mặc dù Fed đã kiềm chế mua hầu hết các trái phiếu được xếp hạng rác, phát hành ở mức 200 tỷ đô la cho đến tháng 6, cao hơn gấp đôi so với tỷ lệ của năm ngoái.

Cấp độ đầu tư và trái phiếu lợi nhuận cao đã có một quý đáng kinh ngạc về phát hành và hiệu suất. Chúng tôi chỉ tiếp tục chứng kiến ​​ngày càng nhiều tiền chảy vào các thị trường đó, ông Ted Bơimer, người đứng đầu thị trường vốn tại Ngân hàng thương mại Citizen cho biết.

Tuy nhiên, có rất nhiều đợt phát hành mới trong quý hai, bạn lo ngại rằng bạn sẽ không thấy một tấn phát hành mới trong quý thứ ba.

Khuất Nguyên

Theo Reuters