Tìm

Reuters: Nền tài chính toàn cầu bối rối trước sự trỗi dậy của Nga

  • 07/03/2022 06:27
Ebiz - Trong bài phân tích mới đăng tải ngày 7/3, hãng tin Reuters chia sẻ quan điểm rằng các lệnh trừng phạt của các đồng minh phương Tây chống lại Nga đã bắt đầu thổi ngược trở lại dưới hình thức gây thiệt hại lớn tiềm tàng cho các ngân hàng, công ty và nhà đầu tư của chính họ, thường là theo những cách không mong muốn. Trong quá khứ, những vấn đề như vậy là tiền thân của các cuộc khủng hoảng tài chính.

Một khách hàng giao tiền rúp Nga tại chợ ở Omsk, Nga, ngày 18 tháng 2 năm 2022. Ảnh: REUTERS/Alexey Malgavko

Nhưng một số người tham gia thị trường nói rằng họ không thấy sự hoảng loạn trên thị trường, ít nhất là chưa.

David Schamis, đồng sáng lập công ty cổ phần tư nhân tập trung vào dịch vụ tài chính Atlas Merchant Capital cho biết: “Chúng tôi chưa có cuộc điện thoại nào trong số những cuộc điện thoại ‘thánh thót’ đó, cho biết vào cuối tuần qua.

“Có rất nhiều vốn trong hệ thống. Nước Nga không lớn như vậy. Quản lý rủi ro tốt hơn”, Schamis nói, so sánh tình hình hiện nay với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi ông ngồi ở hàng ghế đầu với tư cách là người có vốn để đầu tư. .

Thật vậy, khoảng thời gian này, các ngân hàng có những vùng đệm chất lượng. Hôm thứ Sáu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết các tổ chức tài chính đã đặt hơn 1,4 nghìn tỷ USD qua đêm mà hầu như không có lãi. Nó cho thấy có đủ vốn trong hệ thống tài chính để hấp thụ thiệt hại từ cuộc xâm lược Ukraine.

Tuy nhiên, hố sụt của những tổn thất tiềm ẩn đang gia tăng nhanh chóng.

Từ Societe Generale SA (SOGN.PA) và BP Plc ở châu Âu cho đến Citigroup Inc (CN) ở Hoa Kỳ, các công ty phương Tây đã tích lũy hàng tỷ USD khi tiếp xúc với Nga, số tiền mà họ có thể mất. Theo ước tính của một ngân hàng lớn ở Mỹ, mức độ tiếp xúc của phương Tây thông qua các công ty cũng như các giao dịch của họ với ngân hàng trung ương Nga có thể vào khoảng 400 tỷ USD.

Cú sốc đang được cảm nhận ở những nơi không thể ngờ tới. Tại Đức, cơ quan quản lý nợ đã phải tăng quy mô trái phiếu để giảm bớt các điều kiện trong thị trường cho vay qua đêm của khu vực đồng euro, một nguồn tín dụng quan trọng đối với các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác.

Trái phiếu được sử dụng làm tài sản thế chấp trên thị trường nhưng vẫn còn thiếu. Người Đức cho biết họ nghi ngờ một số trái phiếu được nắm giữ bởi các thực thể bị trừng phạt không thể giao dịch.

Tại Nga, các công ty internet Ozon Holdings Plc (OZON.O) và Yandex NV (YNDX.O) có thể phải đối mặt với các hóa đơn bất ngờ gần 2 tỷ USD sau khi giao dịch cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của họ bị đình chỉ sau lệnh trừng phạt. Điều đó có thể kích hoạt một điều khoản trong hợp đồng nợ của họ để khiến một số trái phiếu của họ có thể mua lại được. Yandex cho biết họ không có tiền để trả cho các nhà đầu tư.

Bản chất khác biệt và sự lan rộng theo địa lý của những đám cháy này là một số dấu hiệu của sự lây lan tài chính, ý tưởng rằng tổn thất có thể nhanh chóng bùng phát thông qua một hệ thống liên kết sâu sắc theo những cách mà không ai có thể lường trước được. Tại một số thời điểm khi tổn thất lan rộng, những người tham gia thị trường hoảng sợ và rút tiền, đóng băng tín dụng và dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính rộng lớn hơn.

Cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Timothy Massad đã tham gia sâu vào vai trò một quan chức Bộ Tài chính trong quá trình xử lý cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 của chính phủ Mỹ, tin rằng hệ thống có khả năng hấp thụ tốt cú sốc và ông ấy không nhận thấy bất cứ điều gì làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng về sự ổn định tài chính.

Mặc dù vậy, tình hình đang diễn biến nhanh chóng. Massad nói: “Tôi không nghĩ đây là một tình huống ổn định. “Điều khiến tôi quan tâm nhất là chuyện này diễn ra trong bao lâu và liệu điều gì đó xảy ra trong cuộc chiến có gây ra cú sốc lớn hơn nhiều hay gây ra hoảng loạn hay không”.

Ông lưu ý rằng cuộc tấn công hôm thứ Sáu vào nhà máy hạt nhân của Ukraine đã gây rắc rối.

Một số dấu hiệu căng thẳng đã bắt đầu xuất hiện trên thị trường, với việc các nhà đầu tư loại bỏ các tài sản rủi ro hơn. Các ngân hàng đang lo lắng về việc cho vay lẫn nhau và tích trữ USD, vốn ngày càng đắt đỏ hơn đối với người mua sắm ở nước ngoài. Nhưng các chỉ số này thấp hơn nhiều so với mức đỉnh được thấy trong các cuộc khủng hoảng toàn diện và hệ thống ống nước của thị trường đang được giữ vững.

Tài sản của Nga đang ở trong lò luyện ngục. Matxcơva đột ngột ra lệnh cho các nhà môi giới từ chối lệnh ‘bán’ của người nước ngoài đối với chứng khoán Nga vào ngày 28 tháng 2. Điều đó có nghĩa là bất kỳ lệnh bán trái phiếu chính phủ Nga mệnh giá bằng đồng rúp nào chưa được thanh toán sau đó đều bị mắc kẹt. Theo một ước tính, số tiền thu được trị giá hàng trăm triệu USD có thể bị đóng băng, nhưng ngay cả khi đó những người tham gia thị trường vẫn nói rằng mức độ ảnh hưởng đến danh mục đầu tư là không đủ lớn.

Còn bây giờ, từ trên Phố gây hoang mang hơn là hoảng sợ. Những người tham gia thị trường nói rằng mọi người đang tìm cách thông qua các biện pháp trừng phạt đối với các ngân hàng, tài sản và cá nhân của Nga có ý nghĩa như thế nào đối với các giao dịch và nắm giữ của họ.

Massad nói: “Mối nguy hiểm đến từ thực tế là bạn có những chuỗi trung gian dài khiến cho việc biết chính xác mức độ phơi nhiễm và rủi ro là gì”.

Không Ngộ

Theo Reuters