Siêu lạm phát có thể đẩy giá dầu lên trên 180 USD

Ảnh AP

Năm ngoái, ngay sau khi Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) tuyên bố Covid-19 là một đại dịch toàn cầu, các chính phủ ở khắp mọi nơi đã công bố các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ khổng lồ (hơn 15 nghìn tỷ USD trên toàn cầu) trong nỗ lực ngăn chặn sự suy thoái kinh tế của đại dịch. Chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã vào cuộc với một loạt các biện pháp, bơm khoảng 4 nghìn tỷ USD vào nền kinh tế; gửi tiền mặt trực tiếp đến các hộ gia đình, thúc đẩy trợ cấp thất nghiệp, và tạo ra một số chương trình tài trợ và cho vay mới cho các doanh nghiệp.

Không lâu trước khi những người chơi có ảnh hưởng chính trị như Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Pat Toomey của Pennsylvania bắt đầu cảnh báo về “giá tài sản tăng cao và dấu hiệu lạm phát” nhờ mức độ lớn chưa từng có của chính phủ. Đáng báo động hơn, các chuyên gia kinh tế còn đưa ra những cảnh báo thậm chí nghiêm trọng hơn về “siêu lạm phát”. Ví dụ, năm ngoái, tác giả bán chạy nhất của Thời báo New York và là người sáng lập của ‘Báo cáo Bẫy gấu’ Lawrence ‘Larry’ McDonald đã cảnh báo về ‘hiệu ứng rắn hổ mang’, theo đó những kích thích được thiết kế để cứu nền kinh tế thay vào đó sẽ “… gây ra lạm phát phi mã suy thoái kinh tế”.

Đúng như lời nói, lạm phát của Mỹ nhanh chóng tăng vọt và vẫn ở mức cao cố định, được thúc đẩy bởi nhu cầu tiêu dùng gia tăng, các hạn chế của chuỗi cung ứng và sự bùng nổ giá hàng hóa, bao gồm cả đợt tăng giá dầu khí khổng lồ. Trong tháng 8, chỉ số giá tiêu dùng hay còn gọi là CPI đã tăng 5,4% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2008.

Giá dầu và lạm phát có mối quan hệ nhân – quả. Khi giá dầu leo ​​thang, lạm phát có xu hướng theo cùng một hướng. Mặt khác, lạm phát có xu hướng giảm cùng với giá dầu giảm. Đó là trường hợp bởi vì dầu mỏ là đầu vào chính của nền kinh tế, và nếu chi phí đầu vào tăng, thì giá thành sản phẩm cuối cùng cũng vậy.

Giá dầu và lạm phát

Tổng thống Joe Biden gần đây đã tìm cách xoa dịu lo ngại rằng lạm phát gia tăng có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi của Hoa Kỳ và phá hoại kế hoạch chi tiêu 4 nghìn tỷ USD của ông. Điều này xảy ra sau khi lạm phát của Hoa Kỳ đã tăng vọt ngay cả khi nền kinh tế tiếp tục phục hồi sau các đợt đóng cửa liên quan đến Covid-19.

Lạm phát gia tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu hàng hóa và dịch vụ vượt quá khả năng của các công ty trong việc theo kịp các nút thắt từ phía cung, cản trở các ngành công nghiệp đa dạng, bao gồm cả lĩnh vực bán dẫn và năng lượng mặt trời. Nguồn tài trợ kích thích đáng kể, cũng như tỷ lệ tiết kiệm cá nhân của Hoa Kỳ tăng mạnh, đã thêm vào điều này.

Các đảng viên Cộng hòa đã nắm bắt xu hướng lạm phát đáng báo động để phản đối các kế hoạch chi tiêu đầy tham vọng của Biden nói rằng đất nước không đủ khả năng chi trả cho các đề xuất chi tiêu bổ sung của chính phủ có thể thúc đẩy nền kinh tế.

Chính quyền Biden có lẽ sẽ cảm thấy lo lắng về giá dầu và xăng cao không chỉ vì vai trò của dầu trong lịch sử trong việc điều chỉnh xu hướng lạm phát mà còn vì rủi ro mà chúng gây ra đối với tham vọng chính trị trong tương lai của ông. Một thực tế nổi tiếng là giá xăng có tác động quá lớn đến tâm lý người tiêu dùng.

Giá xăng hiện đang ở mức trung bình 3,20 USD/gallon trên toàn quốc. Mặc dù chỉ cao hơn khoảng 25 xu so với mức trung bình trong 10 năm qua, nhưng nó cao hơn một USD đầy đủ so với giá năm ngoái.

Rất may, mối quan hệ lạm phát và dầu mỏ đã suy yếu đáng kể kể từ những năm 1980.

Ví dụ, trong những năm 1990 và cuộc khủng hoảng dầu trong Chiến tranh vùng Vịnh, lạm phát vẫn ổn định mặc dù giá dầu thô tăng gấp đôi trong sáu tháng từ 14 USD lên khoảng 30 USD. Sự tách biệt giữa hai chỉ số này càng trở nên rõ ràng hơn trong cuộc biểu tình giá dầu từ năm 1999 đến 2005 khi giá dầu danh nghĩa trung bình hàng năm tăng từ 16,50 USD lên 50 USD trong khi CPI tăng với biên độ nhỏ hơn nhiều lên 196,80 vào tháng 12 năm 2005 từ 164,30 vào tháng 1. Năm 1999.

Tương quan giá giữa dầu thô và xăng đã thay đổi khá nhiều trong những năm qua – theo hướng không có lợi cho người tiêu dùng. Hầu hết các bang đều tăng thuế xăng, các nhà máy lọc dầu phải đối mặt với các quy định mới làm tăng thêm chi phí và tình trạng thiếu tài xế cho các xe tải chở xăng đến các trạm đổ xăng.

Lạm phát cao có phải là xu hướng tăng đối với dầu?

Mối quan hệ giữa giá dầu cao và lạm phát cao không hoàn toàn đơn giản hay dễ hiểu.

Thật vậy, một số chuyên gia thậm chí đã đưa ra lập luận hơi vòng vo rằng lạm phát cao và đồng USD suy yếu sẽ đẩy giá dầu lên cao hơn chứ không phải ngược lại.

Các chuyên gia cho biết nền kinh tế Hoa Kỳ đang hướng tới siêu lạm phát do đại dịch gây ra, cho rằng những gì đã mất 5 năm để thực hiện với QE cuối cùng giờ đã được nhân đôi trong vòng chưa đầy một năm. Các nhà phân tích cho rằng với sự mở rộng nhanh chóng của nguồn cung tiền, chỉ còn một câu hỏi là khi nào siêu lạm phát sẽ xảy ra.

Các nhà phân tích nói rằng các mô hình của họ hiện đang định giá dầu thô Tây Texas Intermediate (WTI) trong khoảng 90 USD/bbl, tốt với mức tăng gần 16% so với giá dầu hiện tại.

Nhưng đây là nơi nó trở nên thú vị: Các chuyên gia lập luận rằng với sự thèm muốn chi tiêu vô độ của chính phủ, đồng USD có thể bị phá giá lớn sẽ đẩy giá WTI lên phía bắc ở mức 180 USD/bbl vào cuối năm 2022.

Chúng tôi không hoàn toàn lạc quan về những triển vọng cực kỳ tăng giá đó vì lý do đơn giản là chúng sẽ không tốt với chính quyền Biden.

Theo nhà phân tích dầu khí Patrick De Haan của GasBuddy, một trăm USD dầu hôm nay có thể đưa chúng ta đến gần mốc 4 USD mỗi gallon. Ngưỡng 4 USD được coi là một điểm đau không thể nhầm lẫn đối với các tài xế, với 4,17 USD là mức cao nhất mọi thời đại đối với giá xăng sau khi giá dầu chạm mốc 145 USD/thùng vào mùa hè năm 2008.

Điều này không bị ảnh hưởng bởi các đảng viên Cộng hòa, những người đã nắm bắt thời điểm một lần nữa và đang đổ lỗi cho Biden về việc tăng giá khí đốt.

Các nhà phân tích của Pimco gần đây đã chỉ ra rằng chính phủ vẫn có quyền lựa chọn bán lượng dầu dự trữ chiến lược của mình nếu đà phục hồi dầu không có dấu hiệu chậm lại và nếu OPEC + hoặc thậm chí các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ không thành công.

Đức Minh

Theo RT