Chỉ trong vòng có vài tuần, cái tên VinFast vẫn luôn ngự trị trên nhiều trang tin tức hàng đầu của truyền thông thế giới, và hãng này cũng được coi là hãng xe có giá trị tốp đầu thế giới.
Cổ phiếu VinFast lại tiếp tục tăng, có thời điểm lên gần 99 USD/cổ phiếu, nhưng vào thứ Ba, cổ phiếu VFS đã giảm tới 44%, chấm dứt chuỗi 6 ngày tăng điểm và mất 83 tỷ USD vốn hóa thị trường chỉ trong một ngày.
Dù sao, đó cũng không phải là toàn bộ câu chuyện: Nếu tính từ ngày niêm yết 15/8 thông qua việc sáp nhập SPAC với Black Spade Acquisition, đến nay cổ phiếu VinFast đã tăng gần 700%.
Vậy, VinFast ra đời như thế nào?
Câu chuyện VinFast bắt đầu khi doanh nhân Phạm Nhật Vượng thành lập Tập đoàn Vingroup vào năm 1993, tập đoàn hoạt động trong lĩnh vực thực phẩm, giải trí và chăm sóc sức khỏe tại quê nhà Việt Nam. Ngay sau đó, VinGroup bước vào lĩnh vực kinh doanh ô tô, đây là lĩnh vực đầu tiên của một công ty Việt Nam.
Sam Fiorani, Phó chủ tịch của nhà cung cấp dữ liệu sản xuất AutoForecast Solutions, nói với Yahoo Finance: “Ông Vượng quyết định gia nhập ngành ô tô thông qua một công ty con của VinFast. “Liên doanh mới đã mua một nhà máy cũ của General Motors và hợp tác với BMW để giới thiệu những chiếc xe động cơ đốt trong đầu tiên của mình”.
Mẫu xe sub-compact Fadil dựa trên GM của Vinfast đã nhanh chóng đứng đầu bảng xếp hạng doanh số bán hàng tại Việt Nam vào năm 2021, nhưng công ty đã chuyển trọng tâm sang xe điện ngay sau đó. Tiếp theo, công ty đã làm một điều phi thường, tung ra thị trường xe điện có tính cạnh tranh cao ngay sau khi ra mắt, bắt đầu bán hàng vào quý 1 năm nay.
“Chỉ trong vài năm, VinFast của Việt Nam đã đạt được điều mà các nước láng giềng ở Đông Nam Á như Thái Lan và Indonesia không thể đạt được trong nhiều thập kỷ nỗ lực. Sản xuất một chiếc ô tô mang tên riêng của họ, chưa nói đến một chiếc đang được bán ở Mỹ”, chuyên gia về chuỗi cung ứng và ô tô châu Á Michael Dunne nói với Yahoo Finance.
Đồng thời với việc bán ô tô tại Mỹ là việc sáp nhập SPAC của VinFast với Black Spade Acquisition. Nếu nói rằng giao dịch cổ phiếu không ổn định trong hai tuần qua sẽ là một cách đánh giá thấp.
Trong giai đoạn này, có thời điểm giá trị vốn hóa thị trường của VinFast đã tăng lên gần 200 tỷ USD, cao hơn mức định giá của GM, Ford và thậm chí cả Volkswagen. Nhưng có nhiều điều hơn những gì bạn thấy ở đây khi nói về mức định giá đó.
Chưa đến 1% cổ phần của VinFast được đưa ra giao dịch, số còn lại thuộc sở hữu của Phạm Nhật Vượng và gia đình ông và không được phép giao dịch. Lượng cổ phiếu VinFast “trôi nổi” nhỏ có nghĩa là các giao dịch cổ phiếu tương đối nhỏ có thể tạo ra những biến động lớn về giá đối với VinFast, nghĩa là nó đã trở thành cổ phiếu yêu thích của các nhà kinh doanh bán lẻ nhỏ và hiện là cổ phiếu “meme”, như người bán khống Jim Chanos đã lưu ý trong tuần này.
Liệu VinFast có thể thành công?
Định giá của VinFast hiện ở mức khoảng 100 tỷ USD, quá thấp so với các nhà sản xuất ô tô lớn nêu trên, và tất nhiên là cả những gã khổng lồ của Nhật Bản như Toyota, Nissan và Honda.
VinFast chỉ bán được 24.000 ô tô trên toàn cầu vào năm 2022, một phần nhỏ trong số lượng xe được giao bởi các nhà sản xuất ô tô lớn trên toàn cầu và khoản lỗ ròng của VinFast ngày càng tăng lên gần 600 triệu USD trong quý đầu tiên và dự kiến của Bloomberg con số này có thể sẽ tăng lên.
Fiorani, chuyên gia của Auto Forecast Solutions, cho biết: “Việc định giá công ty cao hơn các nhà sản xuất ô tô đã có tên tuổi, tuy nhiên, tạm thời, không phải là dấu hiệu của sự tin tưởng vào VinFast mà là các nhà đầu tư ngắn hạn đang tận dụng lợi thế của một cổ phiếu nổi tiếng trên thị trường. Về lâu dài, VinFast sẽ cần thể hiện một sản phẩm có tính cạnh tranh và vị thế độc tôn trên thị trường, những điều chưa được thể hiện”.
Chuyên gia mua ô tô Tom McParland của AutomatchConsulting.com nói thêm, rằng xe điện VinFast đang gặp khó khăn nhiều vấn đề về chất lượng và rằng VinFast không có uy tín thương hiệu hoặc sự công nhận như các nhà sản xuất ô tô nổi tiếng hơn. Đồng thời, McParland cũng cho biết ông đã gặp nhiều khách hàng không tin tưởng vào những sản phẩm ô tô không được sản xuất tại Nhật Bản, châu Âu hay Mỹ.
Đây có thể là nơi chiến lược sản xuất của VinFast có thể phát huy tác dụng. Năm ngoái, công ty đã công bố kế hoạch xây dựng một nhà máy trị giá 4 tỷ USD ở Bắc Carolina, với công suất 150.000 xe mỗi năm và sử dụng 7.500 công nhân địa phương.
Địa chính trị cũng có thể có lợi cho VinFast ở đây. Chuyên gia về chuỗi cung ứng và ô tô châu A Micheal Dunne nói: “Giống như Nhật Bản và Hàn Quốc trước đó, các quan chức chính phủ Mỹ có thể muốn thấy Việt Nam, một quốc gia đối tác chiến lược ở châu Á, thành công ở Mỹ. Và VinFast cũng là thương hiệu quốc gia châu Á đầu tiên sau Nhật Bản và Hàn Quốc bắt đầu xây dựng nhà máy (Bắc Carolina) tại Mỹ”.
Bất chấp điều đó, công ty vẫn phải thuyết phục người Mỹ mua một thương hiệu mới, với những chiếc xe có giá khởi điểm trong khoảng 40.000-80.000 USD. Nếu công ty có thể tăng trưởng dựa trên doanh số bán hàng và có được động lực phát triển, việc áp dụng các khoản tín dụng thuế xe điện liên bang cho ô tô sản xuất ở Bắc Mỹ có thể giúp ích rất nhiều cho VinFast.
Tuy nhiên, đó là một số chữ “nếu” lớn và mặc dù VinFast cho biết họ đang nỗ lực khắc phục các sự cố trước đó của ô tô bằng các bản cập nhật phần mềm và các bản sửa lỗi khác, nhưng vẫn còn một chặng đường dài để đạt được lợi nhuận.
Chuyên gia Fiorani, cho biết: “Với sự xuất hiện của các ưu đãi thuế đối với việc bán xe điện, nhà máy ở Bắc Carolina trở nên cần thiết, nhưng có thể sẽ mất nhiều năm để sản lượng tăng đủ để nhà máy địa phương có lãi”.
Và “dù ban công chúng chưa đánh giá cao tiềm năng thành công của công ty, nhưng cơ hội của VinFast vẫn có, trong điều kiện kinh tế và thị trường hiện tại, là 50/50”, chuyên gia Fiorani chia sẻ.
Diệp Nhung
Nguồn: Yahoo.com/finance
